可转债再现超低价承销 组织希望有序竞赛

可转债再现超低价承销 组织希望有序竞赛
证券时报记者 孙翔峰\n\n　　近来，福斯特(603806)发布揭露发行可转化公司债券发行成果。此次公司发行的可转债规划为30.30亿元，其间承销商国泰君安包销5616手，包销金额为561.6万元，包销份额为0.19%。值得重视的是，国泰君安保荐承销费仅有400万元，相关费用率低至0.13%。\n\n　　Wind数据显现，到11月29日，年内有数据可核算的可转债均匀保荐承销费用为1017万元，均匀保荐承销费用率为1.09%。\n\n　　可转债再现贱价承销\n\n\n　　福斯特此次发行的可转债简称为“福22转债”，公司近来公告，依据上交所供给的网上优先配售数据，终究向发行人原股东优先配售的福22转债为2635622手，约占本次发行总量的86.98%。本次网上投资者抛弃认购数量悉数由保荐组织国泰君安包销，包销数量为5616手，包销金额为561.6万元，包销份额为0.19%。\n\n　　11月28日(T+4日)，国泰君安将包销资金与投资者缴款认购的资金扣除保荐承销费用后一同划给福斯特，福斯特向我国结算上海分公司提交债券挂号请求，将包销的可转债挂号至国泰君安指定证券账户。\n\n　　有意思的是，依据此前福斯特发布的征集公告，此次作为保荐组织的国泰君安收入为400万元，保荐承销费用占发行总规划的份额仅有0.13%。这一数据在年内处于极低水平。据证券时报记者核算，年内仅有常银转债、重银转债和成银转债等3只银行主体发行的可转债费用率低于这一水平。\n\n　　9月12日，常熟银行可转债征集资金说明书显现，募资总额为60亿元，承销保荐费103.77万元。经核算，承销保荐费率为0.02%，为年内最低水平。考虑到常熟银行此次发行可转债的保荐承销有中信证券、华泰联合以及中信建投等券商，每家分到的保荐承销费更低。\n\n　　“保荐承销费用率低有许多原因，其间比较要害的便是发行难度，常熟银行这些银行在上市公司里边属优质财物，发行费用率低很正常。而别的一些项目费用率低，则可能有更多事务考量在里边，由于可转债背面的上市公司有许多事务可以发掘，一些组织会考虑源源不断。”上海一家券商的债券承包人员对证券时报记者表明。\n\n　　“主承销商包销并不是欠好的工作，由于可转债的特别机制，其新债上市往往有必定的套利空间，终究的面值一般都会高于100元的发行价，所以包销一般不会亏钱，反而是挣钱的时机。”上海一家资管组织的债券基金司理对证券时报记者表明。数据显现，常银转债上市当日最高价超越119元，最新价格为115.10元。\n\n　　呵护商场有序竞赛\n\n　　部分商场人士以为，可转债保荐承销费用金额较低，更多是对债券商场贱价竞赛的“应激反响”。最近几年，券商在发债事务上竞赛压力较大，呈现了不少超贱价竞赛的极点事例。\n\n　　9月，广发银行公示260亿金融债的6家中选主承销商，分别是中信证券、国泰君安、广发证券、光大证券、中银世界和招商银行广州分行。按6家承销商报出的服务费率在0.000046%至0.0002%核算，这个260亿的金融债承销项目，候选承销商可获得的服务费用也仅为1.196万元至2.6万元。\n\n　　上一年2月，嘉兴银行发布2021年无固定期限本钱债券承销服务项目的成交公示，中金公司以1万元报价成为成交提名人。\n\n　　关于低费率承销现象，监管一直在不断出台相应方针条款进行束缚。本年4月，中证协对《公司债券承销事务标准》(下称《承销标准》)进行了修订。修订后的《承销标准》在承包环节就明确要求承销组织在确认承销费用时，应当归纳评价项目履行本钱与危险职责，严格履行公司债券承销报价内部束缚准则，加强承销报价内部管理，不得以显着低于职业定价水相等不正当竞赛方法吸引事务。\n\n　　“可转债商场现在价格仍是处于相对健康的水平，不少保荐承销费率高于1.5%乃至2%，关于券商来说现已十分可观了。考虑到可转债发行关于承销商要求更高，这个费率短期不会下降太多。”前述券商承包人士表明，“不过咱们仍是期望组织之间可以更有序竞赛，保持职业健康发展。” 【修改:邵婉云】